Чистые активы. Что относится к чистым активам и как их рассчитать
Важнейший показатель, характеризующий экономическое состояние любого хозяйственного общества.
Положительное состояние чистых активов во многом влияет на потенциальную возможность общества быть активным участником коммерческого оборота. Значительная по размерам стоимость чистых активов (в сопоставлении с общей стоимостью имущества общества, с балансовой стоимостью его активов) во многом характеризует финансовую устойчивость общества и оказывает существенное влияние на его взаимоотношения с кредиторами. До заключения сделки кредитор имеет возможность оценить, насколько платежеспособным является его возможный должник - контрагент.
Именно по состоянию чистых активов потенциальный кредитор определяет, достаточно или нет у данного акционерного общества имущественной базы для обеспечения надлежащего исполнения его обязательств.
Снижение уровня чистых активов является своего рода тревожным сигналом для общества, свидетельствующим о необходимости исправления такой ситуации. Однако если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала общества, в целях сохранения соответствия чистых активов размеру уставного капитала последний уменьшается до величины реальной стоимости чистых активов. При снижении стоимости чистых активов ниже предусмотренного законом минимального уровня уставного капитала общество подлежит ликвидации, поскольку оно утрачивает тот минимум экономических гарантий, которые необходимы для его деятельности.
Следовательно, стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Таким образом, эта стоимость служит имущественной базой, которая в случае наступления неблагоприятных для коммерческой организации обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств коммерческой организации. Стоимость чистых активов отражает также стоимость той части имущества коммерческой организации, которая осталась бы у учредителей (участников) коммерческой организации при условной ликвидации коммерческой организации с одновременным прекращением ее кредиторской и дебиторской задолженности по стоимости, отраженной в бухгалтерских регистрах на дату такой ликвидации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов называется "стоимость чистых активов", т.е. представляет собой действительную стоимость имущества коммерческой организации, не обремененного обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу других кредиторов.
Поэтому чистые активы, являясь условной величиной, характеризуют состояние реального имущества общества, свободного от каких-либо обязательств и свидетельствующего о фактической способности организации исполнять свои обязательства.
Еще по теме Стоимость чистых активов:
- 2. Защита прав кредиторов при уменьшении размера уставного капитала и стоимости чистых активов акционерного общества
- В отличие от общей процедуры уменьшения уставного капитала акционерного общества, защита кредиторов при уменьшении стоимости чистых активов имеет несколько иной аспект, обусловленный ролью последних для экономического положения общества.
- В соответствии с новой редакцией Закона об акционерных обществах акционеров лишили права требовать ликвидации общества в судебном порядке при непринятии последним решения об уменьшении уставного капитала или добровольной ликвидации, когда стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, указанной в статье 26 Закона.
- 2.2.2.4. Отношение рыночной и бухгалтерской стоимости активов
- § 67. Задачи чистой логики. Во-первых: фиксация чистых категорий значения, чистых предметных is категорий и их закономерных усложнений
- 2. Производство потребительной стоимости. Производство товарной стоимости, новой стоимости и прибавочной стоимости
Новая страница 1
В условиях значительной самостоятельности хозяйствующих субъектов в осуществлении своей производственно-финансовой деятельности особую важность приобретает оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности предприятий, надежности их партнеров. В таких ситуациях практически значимым становится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Для их оценки современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.
Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно. Обязательность его исчисления была введена ч. 1 Гражданского кодекса РФ (далее - ГК РФ), вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов. В ГК РФ этот показатель обозначен в ст. 90 и 99, посвященных раскрытию положений о порядке формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Однако определение сущности чистых активов нашло отражение в других нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее - Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.
На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе к исчислению чистых активов (ЧА) не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа. Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности, в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» (стр. 150). Методика формирования чистых активов в настоящее время определена в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса:
ЧА=А – П,
где А, П - активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.
Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В связи с внесением изменений в содержание бухгалтерской отчетности в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в бухгалтерском балансе строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров» перенесена из актива в пассив - в раздел III «Капитал и резервы» - как строка, регулирующая уставный капитал. Поэтому сумму активов, принимаемых к расчету чистых активов, теперь не требуется корректировать на названную выше строку баланса.
Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр. 690) за вычетом статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640). До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления» (стр. 450), что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным.
Вместе с тем, в других нормативных актах и экономической литературе встречается несколько иная схема исчисления ЧА. В частности, в Методических рекомендациях было установлено, что величина участвующих в их расчете активов должна быть уменьшена также на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям» (стр. 220). Это можно объяснить тем, что по существующему налоговому законодательству (гл. 21 НК РФ) эта сумма может быть принята к уменьшению уплачиваемой организацией суммы НДС по проданным товарам, продукции, работам, услугам только при соблюдении достаточно большого числа условий (оприходование и оплата ценностей, оформление счета-фактуры и др.), то есть существуют большие сомнения в отношении реального списания суммы НДС по приобретенным ценностям в счет погашения «исходящего» НДС. Однако аналогичным образом можно усомниться в том, что и другие активы станут в действительности источниками покрытия обязательств предприятия, так как в их составе могут оказаться «залежалые» запасы, просроченная дебиторская задолженность, устаревшие основные средства, вложения в неликвидные ценные бумаги, а баланс организации не раскрывает информации о подобных фактах. Поэтому, на наш взгляд, неправомерно было уменьшать величину чистых активов на сумму НДС по приобретенным ценностям. Следует отметить, что данная норма, предусмотренная также и ранее действовавшим приказом Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ № 149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», теперь отменена новым приказом Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.
Вместе с тем, в Методических рекомендациях было предусмотрено, что в пассивы организации, отраженные в V разделе баланса и принимаемые для расчета чистых активов, не включается вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650). На наш взгляд, для этого есть все основания, так как по признанию многих специалистов в области экономического анализа (О.В. Ефимовой, Л.Т. Гиляровской и др.) эта статья в большей степени относится к собственным средствам (формируется за счет собственных средств), а не к обязательствам организации. Все это свидетельствует о том, что необходима единая методика исчисления чистых активов, исключающая различное толкование этого показателя.
Не меньшей проблемой выступает разработка стройной методики анализа чистых активов. По нашему мнению, основными его направлениями являются:
· анализ динамики чистых активов . Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;
· оценка реальности динамики чистых активов , так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;
· оценка соотношения чистых активов и уставного капитала . Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;
· оценка эффективности использования чистых активов . Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.
Рассмотрим, как реализуются эти направления анализа чистых активов на примере отчетных данных ОАО «Кондитер». Как отмечалось ранее, исследование данного показателя следует начинать с анализа динамики чистых активов.
Данные свидетельствуют о том, что на конец отчетного года величина чистых активов снизилась на 13 250 тыс. руб., или 9%, и составила 133 222 тыс. руб. Столь существенное сокращение этого показателя происходило на фоне снижения как активов, принимаемых в расчет чистых активов, так и обязательств. Вместе с тем, стоимость активов снизилась в большей степени - на 17% (17 159 тыс. руб.) по сравнению с обязательствами (их уменьшение составило 7%, или 3909 тыс. руб.). Важно отметить, что значительное сокращение активов организации было вызвано, главным образом, сокращением мобильной их части: запасов (на 23,5%, или 16 927 тыс. руб.), дебиторской задолженности (на 43,9%, или 8152 тыс. руб.) и суммы НДС по приобретенным ценностям (почти в 2 раза). Одновременно наблюдалось увеличение внеоборотных активов: основных средств (на 4,1%, или 1796 тыс. руб.), незавершенного строительства (на 10,2%, или 6000 тыс. руб.), нематериальных активов (почти в 2 раза). Это означает, что в отчетном году предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге и привело к существенному его сокращению на 17%. Кроме того, проводимая на предприятии политика управления активами имеет и другие негативные последствия - увеличение налога на имущество, рост постоянных расходов в виде амортизации основных средств и нематериальных активов, что приводит, в свою очередь, к повышению порога рентабельности деятельности организации.
В то же время сокращение обязательств на 7% вызвано значительным (на 13 344 тыс. руб., или 34,5%) снижением кредиторской задолженности при одновременном росте кредитов и займов на 3060 тыс. руб., или 20,5%, то есть предприятие в структуре заемных источников финансирования своей деятельности увеличило долю наиболее дорогих финансовых ресурсов. Кроме того, из данных бухгалтерского баланса организации следует, что все полученные кредиты и займы имеют краткосрочный характер. Учитывая ранее отмеченный факт увеличения внеоборотных активов, являющихся долгосрочными, нетрудно заметить нерациональное размещение источников финансирования в активах предприятия. Таким образом, анализ факторов, вызвавших снижение чистых активов, позволил увидеть целый ряд других проблем, отрицательно влияющих на платежеспособность и финансовую устойчивость ОАО «Кондитер».
На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации (табл. 2).
Таблица 2. Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс. руб.
Показатель |
Код строки баланса |
На начало года |
На конец года |
Отклонение («+», «–») |
1. Стоимость чистых активов |
146 472 |
133 222 |
–13 250 |
|
2. Стоимость совокупных активов |
202 366 |
185 207 |
–17 159 |
|
3. Отношение чистых активов к совокупным активам, коэф. |
0,724 |
0,719 |
–0,005 |
|
4. Уставный капитал |
410 – 411 |
4004 |
4004 |
|
5. Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэф. |
36,6 |
33,3 |
–3,3 |
Из данных табл. 2 видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года сокращается. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 72,4%, то на конец - уже 71,9%. Это означает, что реальное снижение чистых активов было еще значительнее по сравнению с абсолютным их сокращением. Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что чистые активы существенно (в 33,3 раза на конец года) превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что несмотря на наметившиеся проблемы, связанные с ухудшением финансовой устойчивости ОАО «Кондитер», данная организация не обладает признаками банкротства.
В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов (табл. 3). Так как величину чистых активов при этом нужно сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а среднегодовую их величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднеарифметическую (одну вторую от суммы значений на начало и конец года). В частности, в отчетном году среднегодовая величина чистых активов составляет 139 847 тыс. руб. ((146 472 + 133 222) / 2). Информация за предыдущий год получена аналогичным образом.
Таблица 3
Анализ эффективности использования чистых активов
Показатель |
Код строки формы № 2 |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Отклонение (+, -) |
Темп роста, |
1. Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс.руб. |
145 826 |
139 847 |
–13 250 |
91,0 |
|
2. Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. |
409 463 |
313 719 |
–95744 |
76,6 |
|
3. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. |
2896 |
2797 |
–99 |
96,6 |
|
4. Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 2 / п. 1) |
2,808 |
2,243 |
–0,441 |
84,2 |
|
5. Продолжительность оборота чистых активов, дни (360 / п. 4) |
150,0 |
||||
6. Рентабельность чистых активов, % (п. 3 / п. 1) |
1,99 |
2,00 |
0,12 |
106,1 |
Данные табл. 3 позволяют увидеть, что в отчетном году происходит замедление оборачиваемости чистых активов на 32 дня, что вызвано более значительным сокращением выручки от продаж продукции (на 23,4%) по сравнению с сокращением среднегодовой стоимости чистых активов (на 9%). Рентабельность чистых активов практически не изменилась. Однако обращает на себя внимание крайне низкое значение этого показателя - 2% в отчетном году. Это означает, что с каждого рубля собственных средств предприятие получало всего лишь 2 коп. чистой прибыли. Обобщая все эти факты, можно говорить о недостаточно эффективном использовании собственного капитала организации.
Подводя итог, следует отметить, что в статье рассмотрен достаточно узкий вопрос, посвященный анализу всего лишь одного, хотя и очень важного для оценки финансового состояния организации, показателя. Однако такое исследование позволило выявить ряд проблем, которые требуют более глубокого изучения.
В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.
Т.А. Пожидаева, канд. экон. наук, доц. кафедры экономического анализа и аудита Воронежского государственного университета
Чистые активы (ЧА) компании — базовый показатель, характеризующий общее благосостояние фирмы, а также показывающий, какую потенциальную ценность представляет все то, чем компания обладает. Иметь верное представление о размере ЧА фирмы важно и для потенциального инвестора, поскольку чем выше значение показателя, тем больше могут быть доходы от вложений в такую фирму. Вот почему важно помнить ряд существенных моментов, которые помогут не ошибиться с расчетом чистых активов.
Чистые активы предприятия — это…
Чистые активы организации — это разница между совокупной стоимостью имущества фирмы, прав, которые у нее имеются, и общим объемом ее обязательств. Иными словами, уровень ЧА показывает, какая сумма осталась бы в распоряжении компании, если бы пришлось срочно рассчитаться по всем имеющимся долговым обязательствам (вне зависимости от планируемого срока погашения).
Указанный показатель позволяет наглядно оценить текущее финансовое положение компании: развивается ли она за счет собственных средств, обладает ли достаточной финансовой «подушкой безопасности» либо функционирует преимущественно за счет кредитных ресурсов и в связи с этим характеризуется высоким уровнем взятых на себя обязательств, а значит и рисков.
Кроме того, в крайних случаях величина рассматриваемого показателя в фирме может даже быть отрицательной. Об этом см. в статье .
В практике любые компании (как АО, так и ООО) часто сталкиваются с некоторыми типовыми ситуациями, когда возникает необходимость корректно исчислить размер чистых активов . Какие именно это могут быть ситуации?
В каких случаях следует производить расчет чистых активов?
Во-первых, выявлять чистые активы необходимо для того, чтобы удержать организацию на плаву и не допустить ее принудительной ликвидации по требованию ГК РФ. Речь идет о том, что если компания в течение 2 финансовых лет подряд обладает ЧА, которые по своей стоимостной оценке меньше, чем уставный капитал (далее — УК) такой организации, то ее финансовое положение считается критическим. Ситуация должна быть исправлена незамедлительно, иначе компанию придется ликвидировать (п. 4 ст. 90 ГК РФ).
Важно! Исправить указанный недостаток можно двумя способами: либо уменьшить величину собственного капитала, уровняв его с активами, либо увеличить непосредственно чистые активы .
Следовательно, в практике любой компании исчисление чистых активов — актуальная задача, которую приходится решать регулярно, пусть и с разной периодичностью.Чтобы не допустить кризисного состояния структуры активов фирмы, когда придется принимать экстренные меры, следует своевременно отслеживать изменение ЧА фирмы.
Во-вторых, несколько обстоятельств, при наступлении которых фирма также обязана провести расчет стоимости чистых активов , прописаны в законе «Об ООО» от 08.02.1998 № 14-ФЗ. В частности, эта процедура проводится, если какой-либо участник ООО принимает решение выйти из состава собственников компании. Такому участнику по общему правилу необходимо вернуть стоимость его доли в организации в денежном эквиваленте (п. 2 ст. 23 закона № 14-ФЗ). Указанная стоимость доли должна быть исчислена исходя из величины ЧА компании пропорционально доле (в процентах) участия такого собственника в бизнесе фирмы.
Вторым таким обстоятельством является ситуация, когда собственники решают увеличить УК компании за счет имеющихся у фирмы средств. В этом случае существует ограничение: если сумма, на которую собственники хотят произвести увеличение УК, меньше значения текущих чистых активов за минусом уставного и резервного капиталов, то произвести увеличение УК не разрешит в соответствии с п. 2 ст. 18 закона № 14-ФЗ.
В-третьих, существует еще одна типовая ситуация, когда у организации появляется необходимость рассчитать стоимость своих ЧА. Она характерна в равной степени как для АО, так и для ООО: это выплата дивидендов участникам. В силу положений законодательства организация в форме ООО не может выплачивать дивиденды, если ее чистые активы ниже величины УК (п. 1, 2 ст. 29 закона № 14-ФЗ). Для АО ситуация практически аналогична: выплачивать дивиденды нельзя, если стоимость ЧА меньше суммы уставного и резервного капиталов (п. 4 ст. 43 закона «Об АО» от 26.12.1995 № 208-ФЗ).
Обращаем внимание! Кроме указанных ситуаций, возможны и иные, когда компании приходится рассчитывать данный показатель, например по запросу потенциального инвестора. При этом важно сделать расчет максимально точным и прозрачным, а значит, документально его оформить.
Таким образом, в повседневной практике любой компании высока вероятность возникновения необходимости исчисления стоимости ЧА фирмы. Но как рассчитать чистые активы корректно, ничего не забыв?
Расчет стоимости чистых активов организации (формула)
С 04.11.2014 вступил в силу Порядок расчета чистых активов , утвержденный приказом Минфина РФ от 28.08.2014 № 84н (далее — Порядок № 84н), который ввел в действие новый алгоритм вычисления стоимости ЧА субъектов хозяйствования.
В соответствии с Порядком № 84н, формулу расчета чистых активов можно представить следующим образом:
ЧА = А уч — Обяз уч,
ЧА — стоимость чистых активов фирмы на конкретную расчетную дату;
А уч — совокупная величина имеющихся в распоряжении фирмы активов, которые могут быть учтены при расчете ЧА;
Обяз уч — совокупная величина имеющихся у фирмы обязательств, которые, согласно законодательству, могут участвовать в расчете чистых активов .
Как видно из формулы, не все имеющиеся у компании активы и обязательства должны быть приняты во внимание при определении величины ЧА.
Так, в расчете не может участвовать дебиторская задолженность участников (собственников) по оплате акций либо по взносам в УК компании. Кроме того, если у организации есть какое-либо имущество, которое она учитывает на забалансовых счетах, то его также не следует принимать во внимание при исчислении стоимости чистых активов .
А из совокупных обязательств компании следует вычесть доходы будущих периодов, которые организация признала по причине оказания ей госпомощи либо в связи с поступлением имущества безвозмездно. Полученная величина обязательств будет участвовать в расчете стоимости ЧА.
Где в бухгалтерской отчетности содержится информация о стоимости чистых активов?
Для максимально корректного определения величины чистых активов фирмы следует обладать достоверной базой для расчета. Где такую базу взять? В бухгалтерской отчетности компании. Большинство показателей, которые необходимы для расчета ЧА, содержатся в бухгалтерском балансе фирмы.
Бухгалтерский баланс обязателен для вычисления чистых активов , поскольку все активы, участвующие в расчете, должны быть взяты по стоимости, указанной в балансе (п. 7 Порядка № 84н).
Обращаем внимание! Баланс, как правило, составляется в компании по итогам прошедшего года. Однако если необходимо вычислить стоимость ЧА фирмы на текущую дату, то для этого целесообразно составить промежуточную бухгалтерскую отчетность, в том числе промежуточный баланс на последний день предшествующего месяца. Тогда величина чистых активов будет максимально корректно отражать текущее положение в компании.
Как можно документально оформить расчет чистых активов фирмы?
Законодатель не требует от компании составления какого-либо специального документа, подтверждающего правильность расчета величины ее ЧА. В то же время сама величина показателя подлежит отражению в бухгалтерской отчетности, а именно в разделе 3 Отчета об изменениях капитала (строка 3600).
Однако если величину чистых активов требует потенциальный инвестор, то не лишним будет предоставить ему не только значение показателя, но еще и его расчет. Как это сделать?
Лучше всего оформить детальный прозрачный расчет величины ЧА компании в виде локального документа-справки, содержащего все необходимые расчетные таблицы. Какой-либо типовой формы такой справки в настоящее время не существует. Однако до 2014 года действовал типовой бланк расчета стоимости ЧА акционерного общества (утвержден приказом Минфина РФ «Об оценке чистых активов АО» от 29.01.2003 № 10н и ФКЦБ РФ № 03-6/пз).
Форму такого бланка можно скачать у нас на сайте.
Несмотря на то что указанный приказ более не действителен, форму такого бланка вполне можно взять за образец при составлении справки-расчета ЧА фирмы для инвестора.
Итоги
С ситуацией, когда необходимо определить стоимость ЧА, рано или поздно сталкивается любая организация, будь то АО или ООО. Компании должны постоянно следить за текущей величиной указанного показателя, чтобы не допустить кризисного положения на предприятии, наиболее негативным последствием которого может стать его ликвидация. Также следует знать актуальную величину чистых активов при выплате дивидендов либо при выплате участнику, решившему покинуть фирму, стоимости его доли в организации. Поэтому нужно помнить, что всю необходимую базу для расчета чистых активов на текущую дату можно получить, составив промежуточную бухгалтерскую отчетность на конец предыдущего месяца. Кроме того, корректный расчет величины чистых активов важен инвестору. Для него организации целесообразно составить максимально детальную и прозрачную справку-расчет величины такого показателя фирмы.
Важнейший показатель, характеризующий экономическое состояние любого хозяйственного общества.
Положительное состояние чистых активов во многом влияет на потенциальную возможность общества быть активным участником коммерческого оборота. Значительная по размерам стоимость чистых активов (в сопоставлении с общей стоимостью имущества общества, с балансовой стоимостью его активов) во многом характеризует финансовую устойчивость общества и оказывает существенное влияние на его взаимоотношения с кредиторами. До заключения сделки кредитор имеет возможность оценить, насколько платежеспособным является его возможный должник - контрагент.
Именно по состоянию чистых активов потенциальный кредитор определяет, достаточно или нет у данного акционерного общества имущественной базы для обеспечения надлежащего исполнения его обязательств.
Снижение уровня чистых активов является своего рода тревожным сигналом для общества, свидетельствующим о необходимости исправления такой ситуации. Однако если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала общества, в целях сохранения соответствия чистых активов размеру уставного капитала последний уменьшается до величины реальной стоимости чистых активов. При снижении стоимости чистых активов ниже предусмотренного законом минимального уровня уставного капитала общество подлежит ликвидации, поскольку оно утрачивает тот минимум экономических гарантий, которые необходимы для его деятельности.
Следовательно, стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Таким образом, эта стоимость служит имущественной базой, которая в случае наступления неблагоприятных для коммерческой организации обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств коммерческой организации. Стоимость чистых активов отражает также стоимость той части имущества коммерческой организации, которая осталась бы у учредителей (участников) коммерческой организации при условной ликвидации коммерческой организации с одновременным прекращением ее кредиторской и дебиторской задолженности по стоимости, отраженной в бухгалтерских регистрах на дату такой ликвидации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов называется "стоимость чистых активов", т.е. представляет собой действительную стоимость имущества коммерческой организации, не обремененного обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу других кредиторов.
Поэтому чистые активы, являясь условной величиной, характеризуют состояние реального имущества общества, свободного от каких-либо обязательств и свидетельствующего о фактической способности организации исполнять свои обязательства.
Еще по теме Стоимость чистых активов:
- 2. Защита прав кредиторов при уменьшении размера уставного капитала и стоимости чистых активов акционерного общества
- В отличие от общей процедуры уменьшения уставного капитала акционерного общества, защита кредиторов при уменьшении стоимости чистых активов имеет несколько иной аспект, обусловленный ролью последних для экономического положения общества.
- В соответствии с новой редакцией Закона об акционерных обществах акционеров лишили права требовать ликвидации общества в судебном порядке при непринятии последним решения об уменьшении уставного капитала или добровольной ликвидации, когда стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, указанной в статье 26 Закона.
- 2.2.2.4. Отношение рыночной и бухгалтерской стоимости активов
- § 67. Задачи чистой логики. Во-первых: фиксация чистых категорий значения, чистых предметных is категорий и их закономерных усложнений
- 2. Производство потребительной стоимости. Производство товарной стоимости, новой стоимости и прибавочной стоимости
Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.
На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе не существует однозначного подхода к исчислению чистых активов (ЧА), отсутствует комплексная методика их анализа. Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Методика формирования чистых активов в настоящее время прописана в приказе Минфина России № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 03-6/пз и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса (2.47):
ЧА = А – П, (2.47)
Таким образом, под стоимостью чистых активов организации понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, полностью включаются внеоборотные активы, отражаемые в разд. I Бухгалтерского баланса, а также оборотные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского баланса, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников имущества) по взносам в уставный капитал (фонд) и собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников) с целью перепродажи, если организация приняла решение показывать их в отчетности в составе оборотных активов.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются долгосрочные и краткосрочные обязательства, отражаемые в разд. IV и V Бухгалтерского баланса.
Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:
1. Анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя.
2. Оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года.
3. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу.
Если стоимость чистых активов общества меньше величины уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, а если чистые активы меньше минимально уставленного уставного капитала, то предприятие должно принять решение о своей ликвидации. Так было до вступления в действие ФЗ № 352 от 27 декабря. Указанный закон определил следующее:
– отрицательное значение чистых активов по отношению к уставному капиталу не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно; оно может в течение нескольких лет нормально работать и быть платежеспособным;
– требование об уменьшении уставного капитала и ликвидации предприятия является вмешательством в его деятельность; кроме того, предприятие можно объявить банкротом, что является защитой интересов кредиторов.
4. Оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:
– оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);
– рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов);
На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации.
В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов.
Так как величину чистых активов при этом следует сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодовую величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на начало и конец года).
В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести:
– улучшение структуры активов;
– выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;
– продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;
– увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
– осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.
Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.
Значение, функции и роль отчета об изменении капитала в оценке изменения состава, структуры собственного капитала.
Ответ Отчет об изменениях капитала по форме, утвержденной Приказом Минфина России от 02.07.2010 г. № 66н, является приложением к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (отчету о прибылях и убытках). Однако большинство организаций, которые являются субъектами малого предпринимательства (в том, числе применяющие УСН, уплачивающие ЕНВД) при сдаче годовой отчетности в 2014 году в комплекте своих бланков отчет об изменении капитала не представляли. Сразу скажем, что по завершении 2014 года и сдачи годовой отчетности в 2015 году, изучать содержание отчета об изменениях капитала и сдавать его этим организациям тоже понадобится вряд ли.Заполнение отчета об изменениях капитала выполняет следующую задачу: раскрыть информацию о движении уставного (складочного) капитала, резервного капитала, добавочного капитала, а также информацию об изменениях величины нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) организации. Обратите внимание: акционерные общества обязаны формировать резервный фонд (п. 1 ст. 35 Федерального закона от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ ""Об акционерных обществах""); ООО имеют право (но не обязаны) создавать такой фонд (ст. 30 Федерального закона от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ ""Об обществах с ограниченной ответственностью""). Еще один пример необходимости подачи отчета об изменении капитала – изменение учетной политики или исправление ошибок. В отчете отражаются суммы корректировок в связи с этими событиями.
Отчет об изменениях капитала содержит информацию о структуре и движении собственного капитала, а также создаваемых организацией резервах. Активы = Совокупный капитал Или Активы = Капитал Активы = Капитал + Обязательства Собственный капитал выполняет следующие основные функции: оперативная - поддержание непрерывности деятельности. защитная - обеспечение защиты капитала кредиторов и возмещения убытков. распределительная - связана с участием в распределении чистой прибыли. регулирующая - означает участие отдельных субъектов в управлении организацией. В первом разделе отчета об изменениях капитала представлены данные об изменении всех основных элементов собственного капитала за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, в отчете представлены корректировки размера собственного капитала, отраженного в заключительном сальдо на 31 декабря предыдущего года, в результате: внесения изменений в учетную политику; переоценки основных средств. Корректировки заключительного сальдо собственного капитала на 31 декабря предыдущего года позволяют привести размер вступительного сальдо на 1 января отчетного года в соответствие с условиями отчетного года, т.е. обеспечивается условие сопоставимости данных за разные периоды (предыдущий и отчетный год), что важно при проведении горизонтального анализа. 1 раздел: Резервы -резервы, образованные в соответствии с законодательством; -резервы, образованные в соответствии с учредительными документами; -оценочные резервы; -резервы предстоящих расходов и платежей. Справка.
ЧА получено на расходы по обычным видам деятельности Отчет раскрывает дополнительную информацию об изменениях состава, структуры и стадий перемещения собственного капитала в течение отчетного периода. Это позволяет изучить прирост его величины по источникам формирования и оценить, как повлияло изменение соотношения израсходованной величины капитала и поступивших средств на увеличение собственного капитала. В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитывать удельный вес отдельных его элементов (Рис.) Рис. Структура собственного капитала Исходя из экономического содержания отдельных составляющих собственного капитала, информация о которых раскрывается в форме N 3, можно в его составе выделить: а) инвестированный капитал - капитал, вложенный собственниками и включающий: уставный капитал (для акционерных обществ - суммарная стоимость простых (обыкновенных) и привилегированных акций; для обществ с ограниченной ответственностью - стоимость вкладов его участников); часть добавочного капитала в виде эмиссионного дохода; б) накопленный капитал - капитал, сформированный за счет чистой прибыли. К нему относятся: резервный капитал; нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года; в) результаты переоценки основных средств, приводящие к изменению стоимости активов организации. Они отражаются как составная часть добавочного капитала. Самыми значимыми элементами собственного капитала являются инвестированный и накопленный капитал. По соотношению и динамике этих двух видов капитала оценивают деловую активность и эффективность деятельности организации. Тенденция к увеличению удельного веса
накопленного капитала свидетельствует о способности организации наращивать средства, вложенные в активы, и характеризует реальный рост финансовой устойчивости предприятия. В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать удельный вес отдельных его элементов - уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли по состоянию на 1 января предыдущего года, на 1 января и 31 декабря отчетного года.
2 Оценка чистых активов ..
Ответ Начало формы
Конец формы
Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.Порядок расчета чистых активов для акционерных обществ утвержден Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н. В отсутствии специальных норм для расчета чистых активов обществ с ограниченной ответственностью для них применяется этот же порядок (для инвестиционных фондов, доверительных управляющих, организаторов азартных игры предусмотрен свой порядок расчета чистых активов). Расчет (формула) . Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
Т.е. формула расчета чистых активов по Бухгалтерскому балансу предприятия следующая (по форме Баланса, действующей с 2011 года):
ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400+стр.1500-стр.1530)
где ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности").
При расчете по старой форме Баланса, действовавшей до 2011 года, формула следующая:
ЧА = (стр.300-ЗУ)-(стр.590+стр.690-стр.640)
Нормальное значение
Показатель чистых активов, известный в западной практике как net assets или net worth – ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы – признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.Чистые активы должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый года работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании.
Метод чистых активов
В оценочной деятельности в качестве одного из методов оценки стоимости бизнеса применяется метод чистых активов. При этом методе оценщик использует данные о чистых активах организации согласно бухгалтерской отчетности, предварительно скорректированной исходя из собственных оценочных значений рыночной стоимости имущества и обязательств.
1.Прямой и косвенный метод анализа движения денежных потоков .
Ответ Для анализа движения денежных средств используется показатель их прироста с включением наличного и безналичного оборота:
денежные средства в кассе;
денежные средства на расчетном счете;
денежные средства на валютном счете, которые переоцениваются на дату составления отчетности по курсу ЦБ.
При определении показателя изменения денежных средств может использоваться прямой и косвенный метод. Прямой метод. Прямой метод расчета изменения денежных средств (метод «поступлений – выплат») основывается на сопоставлении по каждому виду деятельности притока денежных средств с расходованием денежных средств. Этот метод – трансформация расчета балансовой прибыли с учетом реального движения денежных средств. В движении денежных средств не участвуют, но применяются при определении прибыли: амортизация, бартер и т. д. Прямой метод используется для всех сфер деятельности. 1. Основная деятельность . Приток денежных средств: поступление выручки от реализации продукции; авансы, полученные от покупателей; поступления средств целевого характера; возврат средств от поставщиков или ранее перечисленных авансов; возврат неиспользованных подотчетных сумм. Отток денежных средств: оплата счетов поставщиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; выдача подотчетных сумм; возврат целевых поступлений; уплата процентов по кредиту; использование фонда потребления; уплата авансов; прочие выплаты. 2. Инвестиционная деятельность: Приток денежных средств – поступления от реализации внеоборотных активов. Отток денежных средств – приобретение внеоборотных активов капитального характера, долгосрочного использования, долгосрочные финансовые вложения. 3. Финансовая деятельность. Приток денежных средств: кредиты банков; займы у п/п; выручка от реализации краткосрочных финансовых вложений; доходы от ц/б и долевого участия; безвозмездно полученная помощь; реализация акций. Отток денежных средств: погашение займов, кредитов; предоставление займов; вложения в краткосрочные ц/б; выкуп собственных акций; выплата дивидендов; безвозмездное перечисление финансовой помощи. Изменение денежных средств представляет собой разницу между притоками и оттоками денежных средств. Сумма изменений денежных средств по отдельным сферам за период равна разнице в наличии денежных средств по всем сферам на конец и начало периода. Аналитическое значение отчета о движении денежных средств в том, что в нем четко выделены сферы-источники денежных средств и денежноемкие сферы и видны причины, вызывающие приток и отток денежных средств. Косвенный метод. Показатель изменения денежных средств можно рассчитать и косвенным методом. Он устраняет недостатки прямого, который не отвечает на вопрос, почему отклоняется значение изменения денежных средств от полученной чистой прибыли. В основе косвенного метода лежит показатель чистой прибыли, который трансформируется в изменение денежных средств. Обычно для перехода из одной системы в другую используют две итерации. Первая состоит в том, чтобы исключить те операции, которые полностью связаны с системой начисления и не влияют на показатель изменения денежных средств. Второй шаг – это выделение тех операций, которые по-разному влияют на чистую прибыль и изменение денежных средств. Обычно показатель изменения денежных средств считают косвенным методом для основной деятельности. На первом этапе сумму амортизации, убыток от списания основных средств, потери от оприходования окончательно забракованной продукции, другие аналогичные операции прибавляют к чистой прибыли. На втором этапе сумма чистой прибыли корректируется на изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также товарных запасов. На втором этапе (при расчете показателя изменения денежных средств только от основной деятельности) необходимо также освободиться от влияния прибыли (убытка) от инвестиционной и финансовой деятельности. Для этого прибыль от такой деятельности вычитают, а убыток прибавляют к сумме чистой прибыли. Косвенный метод отвечает на вопрос, почему чистая прибыль отличается от изменения денежных средств, а также характеризует причину изменения денежных средств.