Как правильно оформляется служебная записка. Служебная записка
Анализ бухгалтерского баланса позволяет получить информацию о состоянии компании. Чтобы поставить правильный «диагноз» бизнесу и дать объективную оценку деятельности менеджмента, надо опираться на факты и аналитику. Источником информации в этом случае будет управленческая и бухгалтерская отчетность. Смотрите, как провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса на примере конкретного предприятия.
О чем эта статья :
Баланс предприятия
Актив делится еще на два раздела:
- Внеоборотные активы, то имущество, которое эксплуатируется на протяжении более чем одного годаи переносит свою стоимость на продукцию в течение более чем одного производственного (операционного) цикла.
- Оборотные активы , имущество организации, которое потребляются в течение производственного (операционного) цикла и переносят свою стоимость на продукцию (услугу) организации.
Пассив содержит информацию об источниках финансирования активов компании.
Источники делятся на три группы и им соответствуют разделы:
- Капитал и резервы
- Долгосрочные обязательства
- Краткосрочные обязательства.
Анализ бухгалтерского баланса на примере предприятия
В качестве сквозного примера возьмем из открытых источников бухгалтерскую отчетность по РСБУ одной из крупнейших авиакомпаний России (табл. 1).
Таблица 1 . Отчетность для анализа баланса организации (тыс. руб.)
Актив |
||||
I. Внеоборотные активы |
||||
Основные средства |
||||
Отложенные налоговые активы |
||||
Прочие внеоборотные активы |
||||
Итого по разделу I |
37 748 786 |
37 161 986 |
26 115 379 |
|
II. Оборотные активы |
||||
Прочие оборотные активы |
||||
Итого по разделу II |
45 766 976 |
55 800 392 |
58 256 674 |
|
БАЛАНС |
83 515 762 |
92 962 378 |
84 372 053 |
|
ПАССИВ |
||||
III. Капитал и резервы |
||||
Средства допэмиссии акций |
||||
Итого по разделу IV |
82 047 945 |
84 770 954 |
28 035 125 |
|
V. Краткосрочные обязательства |
||||
Заемные средства |
||||
Доходы будущих периодов |
||||
Оценочные обязательства |
||||
Прочие обязательства |
||||
Итого по разделу V |
13 157 559 |
21 024 975 |
75 741 159 |
|
БАЛАНС |
83 515 762 |
92 962 378 |
84 372 053 |
Еще по теме :
Чем поможет : оценить способность компании погашать свои краткосрочные обязательства.
Чем поможет : определить коэффициенты абсолютной, текущей и промежуточной ликвидности, показатели покрытия оборотных средств собственными источниками формирования, восстановления (утраты) платежеспособности.
Горизонтальный анализ баланса (анализ динамики показателей)
Таблица 2 . Горизонтальный анализ баланса
Актив |
2014/2015 |
2015/2016 |
||
I. Внеоборотные активы |
||||
Нематериальные активы |
||||
Результаты исследований и разработок |
||||
Основные средства |
||||
Доходные вложения в материальные ценности |
||||
Финансовые вложения |
||||
Прочие внеоборотные активы |
||||
Итого по разделу I |
11 046 607 |
|||
II. Оборотные активы |
||||
НДС по приобретенным ценностям |
||||
Дебиторская задолженность |
||||
Финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов |
||||
Денежные средства и денежные эквиваленты |
||||
Прочие оборотные активы |
||||
Итого по разделу II |
-2 456 282 |
-10 033 416 |
||
БАЛАНС |
8 590 325 |
-9 446 616 |
||
ПАССИВ |
||||
III. Капитал и резервы |
||||
Уставный капитал |
||||
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
||||
Средства допэмиссии акций |
||||
Переоценка внеоборотных активов |
||||
Добавочный капитал без переоценки |
||||
Резервный капитал |
||||
Итого по разделу III |
6 570 680 |
1 143 809 |
||
Заемные средства |
||||
Оценочные обязательства |
||||
Кредиторская задолженность |
||||
Итого по разделу IV |
56 735 829 |
-2 723 009 |
||
Заемные средства |
||||
Кредиторская задолженность |
||||
Доходы будущих периодов |
||||
Оценочные обязательства |
||||
Прочие обязательства |
||||
Итого по разделу V |
-54 716 184 |
-7 867 416 |
||
БАЛАНС |
8 590 325 |
-9 446 616 |
Горизонтальный анализ активов
После горизонтального анализа баланса мы видим, что из года в год снижаются нематериальные активы и результаты НИОКР, компания не создает новых нематериальных активов, а те, что были уже практически списаны.
Необычно выглядит скачок (в 2015 году), а затем падение (2016 год) стоимости основных средств. Это связано с процессом реструктуризации бизнеса авиакомпании – в 2015 году было принято на баланс значительное число воздушных судов в виде основных средств, а в 2016 году было значительное выбытие. Причина в передаче вертолетного парка в другое юридическое лицо как элемент реструктуризации.
Из года в год снижаются доходные вложения в материальные ценности скорее всего за счет амортизации оборудования, из которого в основном они и складываются.
В 2015 и в 2016 годах выросли долгосрочные вложения в финансовые активы, но причины этого роста из года в год разные, в 2015 году выросли долгосрочные займы, предоставленные компанией, а в 2016 году финансовые вложения приросли за счет появления на балансе компании новых акций компаний, возможно выделенного вертолетного подразделения.
В результате горизонтального анализа стало видно, что в 2015 году выросли, а затем в 2016 снизились отложенные налоговые активы, причины надо искать в особенностях учета основных средств.
В 2015 снизились, а затем в 2016 значительно выросли прочие внеоборотные активы – нет информации о причинах, но финансовым аналитикам стоит обратить внимание и уточнить причины этой динамики.
В течение 2015–2016 годов росли запасы в основном за счет сырья и материалов, так как речь идет о крупной авиакомпании, возможно рост запасов определялся закупками ГСМ.
Весь анализируемый период снижался НДС по приобретенным ценностям, возможно это связано со снижением объемов закупок.
В 2015 году упала дебиторская задолженность, в 2016 году она несколько повысилась ( ). Более глубокий анализ баланса показывает, что в 2015 году сокращение достигнуто за счет краткосрочных обязательств дебиторов, а в 2016 году выросла в абсолютном и относительном значении задолженность покупателей со сроками погашения более года, что говорит не в пользу компании.
Краткосрочные финансовые вложения в 2015 году оставались относительно стабильными, а в 2016 резко сократились – причина сокращение объема кредитования.
Денежные средства и их эквиваленты выросли в 2015 году и значительно сократились в 2016, возможно компания использовала средства на счетах для целей реструктуризации задолженности.
В целом активы и, соответственно, размер бизнеса компании с 2016 году сократились и относительно 2015 и 2014 года.
Читайте также :
Чем поможет : сделать бюджет компании прозрачным и точным, детально планировать и контролировать расходы подразделений.
Горизонтальный анализ пассивов
В 2015 году компания провела дополнительную эмиссию акций на более чем 3 млрд рублей и продала новые акции за 25 млрд, отсюда соответствующие изменения в балансе.
Кроме того, в 2015 году исчезли из баланса выкупленные у акционеров на сумму 21 млн руб. акции, снизилось значение статьи – «Переоценка внеоборотных активов».
Положительным фактором является то, что в 2016 году сократилось значение статьи «Непокрытый убыток» и не за счет доп. Эмиссии, а за счет полученной прибыли.
Анализируя IV и V разделы баланса, мы видим, что краткосрочные обязательства сильно снизились, а долгосрочные наоборот выросли – это следствие реструктуризации – краткосрочные источники были заменены долгосрочными, при этом частично краткосрочная задолженность была покрыта из средств, привлеченных за счет дополнительной эмиссии.
Анализируя динамику, очень хорошо понимать значимость того или иного показателя в структуре баланса, и здесь нам поможет второй распространенный метод анализа баланса.
«Вторая форма» бухгалтерской отчетности содержательна сама по себе. Однако комплексный анализ отчета о финансовых результатах повысит информативность в разы. О том, как его провести и какие выводы сделать, читайте в статье. А еще скачивайте Excel-файл, который сам рассчитает показатели по вашим данным. Анализ отчета о финансовых результатах>>
Вертикальный анализ баланса (анализ структуры)
Продолжить анализ баланса логично исследованием его структуры, этот метод называют вертикальным анализом баланса. Мы оцениваем долю, которую та или иная категория активов/пассивов составляет в валюте баланса, изучаем историю изменения этой доли и делаем выводы.
Валюта баланса – сумма всех активов или пассивов.
Таблица 3 . Пример вертикального анализа баланса авиакомпании
Актив |
2015/2014 |
2016/2015 |
|||
I. Внеоборотные активы |
Структура (Доля в валюте баланса) |
Изменение структуры |
|||
Нематериальные активы |
|||||
Результаты исследований и разработок |
|||||
Основные средства |
|||||
Доходные вложения в материальные ценности |
|||||
Финансовые вложения |
|||||
Отложенные налоговые активы |
|||||
Прочие внеоборотные активы |
|||||
Итого по разделу I |
|||||
II. Оборотные активы |
|||||
НДС по приобретенным ценностям |
|||||
Дебиторская задолженность |
|||||
Финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов |
|||||
Денежные средства и денежные эквиваленты |
|||||
Прочие оборотные активы |
|||||
Итого по разделу II |
|||||
БАЛАНС |
|||||
ПАССИВ |
|||||
III. Капитал и резервы |
|||||
Уставный капитал |
|||||
Собственные акции выкупленные у акционеров |
|||||
Средства допэмиссии акций |
|||||
Переоценка внеоборотных активов |
|||||
Добавочный капитал без переоценки |
|||||
Резервный капитал |
|||||
Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток) |
|||||
Итого по разделу III |
|||||
IV. Долгосрочные обязательства. |
|||||
Заемные средства |
|||||
Отложенные налоговые обязательства |
|||||
Оценочные обязательства |
|||||
Кредиторская задолженность |
|||||
Итого по разделу IV |
|||||
V. Краткосрочные обязательства. |
|||||
Заемные средства |
|||||
Кредиторская задолженность |
|||||
Доходы будущих периодов |
|||||
Оценочные обязательства |
|||||
Прочие обязательства |
|||||
Итого по разделу V |
|||||
БАЛАНС |
Первое, что мы видим в результате вертикального анализа структуры активов – низкую долю основных средств в составе активов. Казалось бы основой осуществления деятельности авиакомпании является большой парк техники, однако современная бизнес модель подобных компаний ориентируется не на эксплуатацию техники и предоставление ее в пользование, а на оказании услуги – перемещения пассажиров и грузов. Чтобы это реализовать, не требуется быть собственником технических средств, надо иметь возможность использовать как можно больше этих средств, и в этом авиакомпаниям помогает лизинг. Оборудование, находящееся в лизинге, отражается на забалансовых счетах. Основные средства авиакомпании – это в первую очередь аэропортовая инфраструктура, оборудование и запасные части.
Значительную долю в активах компании занимают финансовые вложения почти 36% (или 41% если взять в расчет также краткосрочные финансовые вложения), но это по всей видимости следствие истории развития компании, наличие финансовых активов не является необходимой частью бизнес-модели компании.
Самую большую долю в компании занимает дебиторская задолженность – почти 42% на 2016 год. Анализируя активы компании надо уделить основное внимание финансовым вложениям, а также структуре и динамике дебиторской задолженности, остальные элементы активов оказывают значительно меньшее влияние на бизнес компании.
Чтобы уменьшить дебиторскую задолженность, проверьте, не допускаете ли вы ошибок в ее управлении. Скачайте инструкцию, которая поможет контролировать дебиторку с момента подписи договора, Excel-модель для анализа дебиторов и чек-лист первички от клиента.
Научите сотрудников отдела продаж разговаривать со службой безопасности на одном языке. Например, менеджеры должны знать, что такое массовый директор, какие признаки выдают однодневок и чем грозят исполнительные производства компании контрагента. Проверяйте своих контрагентов.
Сервис «Финансовый директор Контрагенты» решает сразу несколько ключевых задач:
- превентивная работа по избеганию безнадежных долгов,
- работа с репутацией компании,
- подбор контрагента по нужным параметрам,
- готовый отчет ФНС с электронной подписью.
Всё это в одном сервисе: возьмите демодоступ и проверьте любого своего контрагента.
Рассматривая источники финансирования надо оценить структуру источников – какой является основным: в нашем случае, компания накопила значительный размер непокрытых убытков, которое давно не покрываются собственными средствами. Но если в 2014 году большая часть деятельности компании и, в том числе убытка покрывалась из краткосрочных заемных источников, то в 2015 году компания улучшила структуру финансирования и подавляющую часть валюты баланса составили долгосрочные источники, кроме того, компания за счет эмиссии и прибыли в 2016 году сократила накопленный минус по III разделу баланса.
Одним из главных способов сделать бизнес успешным считается умение контролировать, насколько хорошо идут дела и реагировать на проявление негативных факторов вовремя. Но для определения состояния дел необходимо иметь критерии, на основе которых можно сделать соответствующие выводы. Когда дело касается оценок деятельности компаний, то наилучшим показателем становятся беспристрастные цифры бухгалтерских отчетов. Именно на основании цифр бухгалтерского баланса проводится горизонтальный и вертикальный анализ, дающий представление о положении дел компании в настоящий момент и относительно предыдущих отчетных периодов.
Бухгалтерский баланс
Это один из основных видов бухгалтерской отчетности, позволяющий видеть картину о деятельности компании, наличии основных и оборотных средств, источники финансирования, наличие задолженностей и т.д.
Итоговые значения баланса представлены из двух частей:
- Активы, которыми располагает компания для осуществления своей деятельности, в том числе недвижимость, оборудование, денежные средства, запасы материалов, задолженности клиентов и др.
- Пассивы — информируют об источниках имеющихся активов. Сюда входят собственный капитал, нераспределенная прибыль, займы и кредиты, краткосрочные обязательства.
При составлении баланса Актив и Пассив должны быть равны, то есть все, что используется для бизнеса, обязано иметь свой конкретный источник.
Зачем нужен анализ баланса
Баланс составляется таким образом, что приведенная в нем информация помогает определить состояние предприятия, возможности роста или, напротив, угрозу банкротства. Поэтому иногда баланс называют финансовым лицом. Соответственно, анализируя приведенные его показатели, можно получить представление о том, как работает компания, ее перспективность, или спада.
Такой анализ используется как руководством компании, так и потенциальными инвесторами, банками-кредиторами, бизнес партнерами.Для руководства компании результаты анализа позволяют выработать дальнейшую политику развития, найти слабые места и способы исправления допущенных ошибок. Использование анализа позволяет получить ответы на следующие вопросы по состоянию компании:
- , их структура и источники;
- темпы роста по каждой статье баланса, его влияние на развитие бизнеса;
- зависимость компании от заемных средств и оценка собственных средств;
- определение сроков возврата заемных средств;
- размер задолженности по отчислениям в бюджет, оплате труда, погашению долгов.
Для поиска ответов на эти вопросы и уточнение сложившегося на данный момент финансового положения компании и применяют горизонтальный и вертикальный анализ.
Горизонтальный анализ
Горизонтальным такой анализ называется из-за расположения в горизонтальной строке данных по каждой из статей за два и более отчетных периода. То есть он дает представление об изменениях, произошедших в отчетный период по сравнению с предыдущими, позволяет отследить динамику показателей. Для этого в составлении баланса предусмотрено наличие двух, а иногда и трех столбцов отчетных данных.
Сравнение данных производится как по абсолютным, так и относительным изменениям:
При горизонтальном анализе, прежде всего, внимание уделяется изменениям по статьям, связанным с денежными средствами, как наиболее ликвидной частью актива. К таковым относятся «Денежные средства», », «Дебиторская задолженность». Наличие движения по этим статьям показывает, что у компании не только есть свободные деньги, но они используются для инвестирования и получения дополнительного дохода. То есть компания в достаточной степени платежеспособна.
Растущая итоговая цифра баланса тоже показывает стабильность предприятия, его потенциал для развития. Обращается внимание на рост оборотных и внеоборотных средств, он показывает активную деятельность и стремление к усовершенствованию имеющейся базы.
Но анализ Актива не может полностью определить динамику развития, поэтому важно рассматривать изменения, произошедшие с Пассивом. Для определения источника свободных денег в части Пассива анализируют изменения по статьям «Кредиторская задолженность» и «Заемные средства». Конечно, рост задолженности может беспокоить, но однозначно сказать, что этот фактор отрицательный, нельзя, поскольку данные средства могут пойти на расширение производства и получение дополнительной прибыли в дальнейшем.
Вертикальный анализ
В отличие от горизонтального, вертикальный анализ сосредоточен на определенном моменте и оценивает финансовое состояние на дату составления отчета. И задача такого анализа -определить, в каких долях входят каждая из статей в сумму баланса. Это и дало второе название вертикальному балансу -«структурный».
Расчет доли каждой позиции производится по отношению к итоговой сумме баланса, она может также называться валютой баланса. В расчете валюта баланса принимается за 100%, а каждая статья будет составлять свой определенный процент. Использование относительных величин в расчете позволяет избежать некорректных сравнений, возникающих под влиянием внешних факторов, например инфляции.
Для наглядности рассмотрим пример вертикального анализа бухгалтерского баланса, приведенного в таблице, и выводы на основе этих данных.
Наименование статей | Код показателя | Абсолютные величины | Относительные величины | |||
---|---|---|---|---|---|---|
2016 г. | 2017 г. | 2016 г. | 2017 г. | Изменения | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
I. Внеоборотные активы | ||||||
Нематериальные активы | 1110 | 2 | 2 | 0,01 % | 0,006 % | –0,002 % |
Основные средства | 1120 | 2802 | 2645 | 10,52 % | 7,68 % | –2,84 % |
Доходные вложения в материальные ценности | 1160 | 202 | 0,00 % | 0,59 % | 0,59 % | |
Финансовые вложения | 1170 | 4 | 4 | 0,02 % | 0,01 % | 0,00 % |
Прочие внеоборотные активы | 1190 | 407 | 1,53 % | 0,00 % | –1,53 % | |
Итого по разделу I | 1100 | 3215 | 2853 | 12,07 % | 8,28 % | –3,78 % |
II. Оборотные активы | ||||||
Запасы | 1210 | 8387 | 301 | 31,47 % | 0,87 % | –30,60 % |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 1220 | 7 | 39 | 0,03 % | 0,11 % | 0,09 % |
Дебиторская задолженность | 1230 | 13 079 | 14 643 | 49,08 % | 42,51 % | –6,57 % |
Денежные средства и денежные эквиваленты | 1250 | 1959 | 16 608 | 7,35 % | 48,22 % | 40,87 % |
Итого по разделу II | 1200 | 23 432 | 31 591 | 87,93 % | 91,72 % | 3,78 % |
БАЛАНС | 1600 | 26 647 | 34 444 | 100,00 % | 100,00 % | 0,00 % |
ПАССИВ | ||||||
III. Капитал и резервы | ||||||
Уставный капитал | 1310 | 50 | 63 | 0,19 % | 0,18 % | 0,00 % |
Резервный капитал | 1360 | 8 | 8 | 0,03 % | 0,02 % | –0,01 % |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1370 | 6379 | 11 001 | 23,94 % | 31,94 % | 8,00 % |
Итого по разделу III | 1300 | 6437 | 11 072 | 24,16 % | 32,14 % | 7,99 % |
IV. Долгосрочные обязательства | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | |||
Итого по разделу IV | 1400 | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | ||
V. Краткосрочные обязательства | ||||||
Заемные средства | 1510 | 325 | 2175 | 1,22 % | 6,31 % | 5,09 % |
Кредиторская задолженность | 1520 | 19 885 | 21 197 | 74,62 % | 61,54 % | –13,08 % |
Итого по разделу V | 1500 | 20 210 | 23 372 | 75,84 % | 67,86 % | –7,99 % |
БАЛАНС | 1700 | 26 647 | 34 444 | 100,00 % | 100,00 % | 0,00 % |
По приведенным данным можно сделать следующие выводы:
- Уровень запасов и дебиторской задолженности высок, что в целом влияет на превышение над внеоборотными. Это может иметь положительную сторону в том, что выделяются средства на обеспечение бесперебойного производства. Но надо учитывать и то, что при этом возрастут расходы на хранение.
- Дебиторская задолженность такого уровня сигнализирует, что ведется недостаточная работа с контрагентами и выбираются партнеры, не имеющие достаточной платежеспособности.
- Положительным моментом является высокий уровень (48,22%) денежных средств. Это позволяет сделать вывод об устойчивости финансового положения компании и высокой платежеспособности.
- В разделе Пассива обращает внимание высокая доля кредиторской задолженности, более 60%, но если сравнивать с предыдущим периодом, то видно, что она снижается.
- По данному балансу у компании нет изменений собственных средств в виде уставного капитала, при этом собственные источники увеличены на 8% за счет нераспределенной прибыли.
Это небольшой упрощенный пример, в целом же проведение анализа бухгалтерского баланса является прерогативой специалистов высокого класса, потому что истолковать изменения по приведенным цифрам непросто. Не всегда однозначно можно сказать, насколько плохие или хорошие показатели. Для правильных и обоснованных выводов используются специальные таблицы и комплексный подход.
Видео:
Вконтакте
Ведение бухгалтерской отчетности является важнейшим аспектом деятельности серьезной коммерческой организации. Но также немаловажно и умение анализировать бухгалтерский баланс, ведь зафиксированные в нем данные могут рассказать эксперту о прошлой и текущей деятельности фирмы, а также прогнозировать развитие предприятия в будущем. В зависимости от того, какой объем сведений необходим аналитику, и какие конкретно цели он преследует, выбирается один из множества существующих методов анализа баланса. Но наиболее популярными являются горизонтальный и вертикальный анализ баланса, т.к. оба метода позволяют:
- снизить риски кредиторов при инвестировании средств в компании;
- разработать методы поддержания стабильности производства;
- увеличить доходы фирмы;
- провести грамотный анализ финансовой отчетности.
Важно! Горизонтальный и вертикальный анализ баланса могут быть применены одновременно, поскольку они дополняют друг друга и помогают проведению более глубокого исследования бухгалтерских данных, что позволяет увидеть темпы роста компании и динамику ее развития.
Краткая информация о бухгалтерском балансе
Бухгалтерский баланс – ключевой вид отчетности, благодаря ведению которого на фирме управленческий аппарат имеет возможность увидеть динамику развития предприятия в конкретных цифрах, наличие краткосрочных и долгосрочных долгов, происхождение денежных средств, а также объем основных/оборотных средств.
Зачастую баланс называют финансовым лицом, в связи с тем, что содержащиеся в отчетности сведения наглядно демонстрируют управленцам фирмы и аналитикам риски разорения и перспективы развития, а также скорость роста (спада).
Итогами бухгалтерского баланса становятся 2 части, равные между собой (если баланс составлен верно):
- АКТИВЫ (деньги, материальные ценности, машины, оборудование, здания и сооружения, запасы, долги контрагентов и потребителей и т.д.) – все, чем владеет и распоряжается фирма с целью осуществления коммерческой деятельности и извлечения прибыли.
- ПАССИВЫ (краткосрочные обязательства перед контрагентами и клиентами, заемные средства, нераспределенная прибыль, собственный (акционерный) капитал) – сведения об источниках возникновения активов фирмы.
Помочь руководству компаний в поиске слабых мест в деятельности компании и вариантов исправления ошибок могут горизонтальный и вертикальный анализ бизнеса.
Горизонтальный анализ баланса. Пример с выводами
Способ анализа, о котором пойдет речь, называется горизонтальным по той причине, что сведения по каждой статье бухгалтерского баланса за несколько периодов располагаются в строке по горизонтали. Чем за большее количество периодов деятельности сравниваются данные, тем больше в таблице анализа столбцов.
Ниже представлен перечень основных сведений, которые необходимо знать о горизонтальном анализе бухгалтерской отчетности:
- Данным методом пользуются в случаях, когда требуется исследование временной динамики итогов баланса.
- Сравнению подлежат не только значения абсолютных показателей (в руб.), но и относительных (в %):
Абсолютные отклонения | |
Относительные отклонения | |
Темпы роста |
- Чтобы провести анализ, следует выбрать 2-3 квартала или года. Абсолютные (или относительные) величины последовательно сравниваются с аналогичными индикаторами более поздних периодов.
- Горизонтальный анализ дает возможность оценить, улучшились или ухудшились производственные показатели в сравнении с позапрошлым и прошлым годом.
При проведении горизонтального анализа в первую очередь смотрят на итог баланса по Активу – если значение увеличивается по столбцам (от предшествующих к будущим периодам), это свидетельствует о благоприятном развитии компании и наличии у нее шансов на дальнейший рост.
Далее, обращается внимание на динамику показателей вне- и оборотных средств: если наблюдается их рост от периода к периоду, значит, фирма ведет активную работу, а управленческий персонал принимает правильные решения на пути к совершенствованию базы.
Следующее, что нужно проверить – платежеспособность компании, наличие у фирмы свободных денег в обороте и, что немаловажно, используются ли они для инвестиций с целью извлечения доп. прибыли. Обо всем об этом можно судить, изучив динамику значений по статьям, непосредственно связанным с деньгами – “Денежные средства”, “Дебиторская задолженность”, “Финансовые вложения”.
И, наконец, изучаются строки по Пассиву. Чтобы понять, откуда у изучаемой компании свободные деньги, следует обратить внимание на изменения в показателях по статьям “Заемные средства” и “Кредиторская задолженность”. Здесь, прежде чем делать какие-либо выводы, нужно тщательно проанализировать политику предприятия по части привлечения стороннего капитала. Поскольку, анализ баланса может демонстрировать рост долга, однако, это может оказаться положительным моментом, если деньги грамотно инвестируются и приносят дополнительный доход.
Вертикальный анализ баланса (структурный). Примеры с выводами
Основную информацию о вертикальном анализе бухгалтерских данных можно увидеть в приведенном ниже списке:
- Структурный анализ заключается в том, чтобы продемонстрировать структуру конечных сведений бух. отчетности в форме относительных показателей, выраженных в процентах. В результате исследования эксперт получает значения всех статей баланса в % к его итогу.
- Преимущество вертикального анализа перед горизонтальным заключается в том, что по абсолютным величинам сложно увидеть, положительная или отрицательная динамика наблюдается в работе компании. Относительные же величины, наоборот, позволяют с легкостью оценить, в худшую или лучшую стороны отклонились финансовые показатели, и в какой степени. Полученных выходных данных в относительных величинах не дадут провести некорректные сравнения, обусловленные влиянием различных внешних факторов, таких как инфляционный процесс.
- Данный способ анализа отличается от горизонтального тем, что вертикальный анализ сосредоточен на выбранном моменте и дает оценку положения фирмы на день оформления отчета. Метод применяется, когда необходимо:
- посмотреть, как в сравнении с предшествующими периодами изменились те или иные статьи бух. баланса;
- сравнить структуры капитала нескольких фирм либо предприятий разных сфер деятельности;
- узнать состав вне- и оборотного капитала;
- выяснить, уменьшился или увеличился размер заемного капитала фирмы;
- проверить, как изменилась структура пассивов и активов.
Суть использования структурного анализа баланса заключается в следующем:
- Итоговую сумму выручки при анализе отчета о финансовых результатах фирмы (форма №2) принимают равной 100%. Если исследуется бухгалтерский баланс, за 100% принимается итоговая сумма активов. Вертикальный анализ также пригоден для исследования отчета о движении денежных средств (форма №4) и об изменении капитала (форма №3).
- Все статьи баланса по отдельности рассчитываются как %-ная доля от 100% (т.е. от итоговой суммы активов или выручки). Чтобы это реализовать, аналитик должен выбрать период (год) деятельности анализируемой фирмы, после чего поделить каждую в отдельности строку баланса на валюту бух. баланса, а затем умножить результат на сто процентов (поскольку значение должно быть относительным, в %).
Вернемся к п.2 алгоритма, который был приведен над таблицей. Выясним, как были получены значения в таблице на примере оборотных активов:
Теперь, когда мы понимаем, как были подсчитаны данные в таблице, проанализируем ее и сделаем выводы:
- Незначительно снизился размер долгосрочной задолженности анализируемой компании.
- Величина собственного (акционерного) капитала составляет 50% суммы всего пассива (это свидетельствует о том, что фирма характеризуется средним уровнем стабильности).
- Краткосрочная задолженность составляет треть размера баланса и практически не меняется.
- Число объектов ОС уменьшается, т.к. некоторые из них выбывают из оборота.
- 63% активов приходится на оборотные средства, причем увеличение их доли стало следствием роста дебиторской задолженности (руководству компании следует задуматься о причинах ее роста).
Попробуем провести вертикальный анализ данных за 2 года работы предприятия в абсолютных и относительных величинах:
Вообще, толкованием набора выходных данных бухгалтерского баланса занимаются профессиональные финансовые аналитики и аудиторы, поскольку необходимо уметь видеть общую картину и делать выводы на основании комплексного исследования. Что можно сказать однозначно неспециалисту, глядя на полученную нами таблицу, так это что:
- у анализируемой фирмы не происходит изменений показателя собственных средств в виде уставного капитала, но объем имеющегося собственного капитала вырос на 8% благодаря наличию нераспределенной прибыли;
- фирма привлекла достаточно большой объем заемных средств, в Пассиве значится >60% кредиторской задолженности, но положительной стороной является уменьшение уровня займов в динамике;
- предприятие платежеспособно и достаточно устойчиво в финансовом плане, поскольку наблюдается приличный уровень денежных средств (48,22%);
- компания неграмотно выбирает контрагентов для сотрудничества, вероятнее всего нынешние партнеры неплатежеспособны, т.к. отмечается высокий уровень дебиторской задолженности;
- данные из таблицы указывают на то, что уровень дебиторской задолженности и запасов фирмы высокий, а потому внеоборотных активов меньше, чем оборотных (плохо то, что могут возникнуть лишние затраты на хранение запасов (логистику), а хорошо то, что менеджеры заботятся о вложении средств в бесперебойное производство).
Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Горизонтальный и вертикальный анализ баланса”
Вопрос: В чем преимущества и недостатки использования вертикального и горизонтального анализа бухгалтерской отчетности?
Ответ: Положительной стороной горизонтального анализа является возможность проведения оценки динамики финансовых показателей по годам. Существенным же недостатком становится тот факт, что данный вид анализа мало пригоден для оценки финансового состояния и принятия решений менеджерами – это скорее способ диагностики. Что касается вертикального анализа, он дает возможность отслеживания изменений в структуре А и П фирмы, однако также не позволяет оценивать ее финансовое состояние.
4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия
Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.
Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, помещенные в табл. 4.1.
Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
- Общая сумма активов предприятия увеличилась на 35,301, в то время как сумма обязательств незначительно уменьшилась.
- Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли: компания не эмитировала новые финансовые инструменты, и не увеличивала задолженности.
- Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,773. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.
Таблица 4.1. Горизонтальный анализ баланса компании SVP
Баланс предприятия на |
Абсолютное |
Относител. |
||
изменение |
изменение |
|||
Оборотные средства |
||||
Денежные средства |
||||
Рыночные ценные бумаги |
||||
Дебиторская задолженность |
||||
Векселя к получению |
||||
Товарно-материальные средства |
||||
Предоплаченные расходы |
||||
Оборотные средства, всего |
||||
Основные средства |
||||
Накопленная амортизация |
||||
Инвестиции |
||||
Торговые марки |
||||
Основные средства, всего |
||||
Активы, всего |
||||
Краткосрочные задолженности |
||||
Кредиторская задолженность |
||||
Векселя к оплате |
||||
Начисленные обязательства |
||||
Банковская ссуда |
||||
Текущая часть долгосрочн. Долга |
||||
Задолженности по налогам |
||||
Долгосрочные задолженности |
||||
Облигации к оплате, номинал $100 |
||||
Отсроченный налог на прибыль |
||||
Долгосрочные задолжен., всего |
||||
Собственный капитал |
||||
Привилегированные акции |
||||
Обыкновенные акции |
||||
Дополнит. оплаченный капитал |
||||
Нераспределенная прибыль |
||||
Собственный капитал, всего |
||||
Пассивы, всего |
Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.
Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Таблица 4.2. Горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Отчет о прибыли за |
Абсол. изм. |
|||
Материальные затраты |
||||
Оплата прямого труда |
||||
Амортизация материальных активов |
||||
Валовый доход |
||||
Административные издержки |
||||
Маркетинговые издержки |
||||
Операционная прибыль |
||||
Дивиденды полученные |
||||
Проценты по облигациям |
||||
Прибыль до налога на прибыль |
||||
Налог на прибыль |
||||
Чистая прибыль |
Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.
- Выручка предприятия увеличилась на 17.7%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).
- Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличение административных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сбалансировать очень сильный рост административных издержек.
- Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек предприятия, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и получения дивидендов от владения корпоративными правами других предприятий).
Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов горизонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако, сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде положительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, составленный на основе прямого метода.
Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 4.3.
Таблица 4.3. Горизонтальный анализ отчета о движении денег компании.
Основная деятельность |
Абсол. изм. |
|||
Поступление денег |
||||
Денежные поступления от покупателей |
||||
Получение денег по векселям |
||||
Выплата денег по векселям |
||||
Получение дополнительной банковской ссуды |
||||
Дивиденды полученные |
||||
Поступление денег, всего |
||||
Выплаты денег |
||||
Денежные средства, выплаченные при закупке материалов |
||||
Денежные средства на оплату операционных расходов |
||||
Выплата денег по векселям |
||||
Выплаты процентов |
||||
Выплаты задолженности по налогам |
||||
Выплаты денег, всего |
||||
Итоговый денежный поток |
||||
Инвестиционная деятельность |
||||
Выплаты денег при покупке активов |
||||
Получение денег при продаже активов |
||||
Итоговый денежный поток |
||||
Финансовая деятельность |
||||
Погашение кредитов |
||||
Погашение части отсроченного налога на прибыль |
||||
Дивиденды выплаченные |
||||
Итоговый денежный поток |
||||
Чистый денежный поток |
С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы.
- Результирующий чистый денежный поток уменьшился на 70,789. Это снижение стало результатом снижения денежной результативности основной деятельности предприятия.
- Денежный поток от основной деятельности уменьшился на 45,889. В XY году он стал отрицательным. Это явилось прямым результатом следующего соотношения: суммарные денежные поступления от основной деятельности увеличились на 205,420, в то время как суммарные выплаты увеличились на 251,309.
- Главную роль в столь драматическом ухудшении способности компании генерировать денежные средства сыграло увеличение 1) денежных выплат поставщикам за основные материалы и 2) денежной оплаты операционных расходов. Компания не смогла компенсировать увеличение этих денежных выплат соответствующим увеличением поступления денег от потребителей продукции предприятия.
- Компания не смогла компенсировать уменьшение денежного потока от основной деятельности с помощью инвестиционной и финансовой деятельности. И та и другая оказались не эффективными в смысле денег: денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 2,900, а денежный поток от финансовой деятельности – на 22,000. Последнее произошло за счет выплаты денежных дивидендов в XY году (которые не выплачивались в предыдущем году).
- Как видно из самого отчета о движении денег, компания компенсировала существенное снижение денежного потока деньгами, которые были выручены от продажи рыночных ценных бумаг.
Собственно, ничего очень трагического не произошло: рыночные ценные бумаги представляют собой некий резерв денежных средств, который призван компенсировать временную денежную нерезультативность предприятия. Такой резерв у предприятия был накоплен в результате его прошлой деятельности. И в XY году он сыграл свою роль. Ясно, что теперь основной задачей компании является не допустить подобной ситуации в следующем году, так как сумма резерва существенно сократилась.
Результаты проведенного анализа позволяют руководству предприятия сделать следующие основополагающие рекомендации своему менеджменту.
- Улучшить взаимоотношение с поставщиками и потребителями с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
- Всеми средствами снизить хотя бы на четверть административные издержки.
- Финансовому директору приложить максимум усилий для поиска выгодных источников краткосрочного финансирования, если не удастся добиться условий льготного кредитования со стороны поставщика.
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.
Вертикальный анализ баланса компании SVP помещен в таблице 4.4. Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
- Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем с каждым годом она возрастает.
- Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.
- Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.
- Доля долгосрочных задолженностей компании неизменно уменьшается и на конец XY года составляет 11.68%.
- Собственный капитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.
Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в табл. 4.5. Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.
- Доля материальных затрат составляет в XY году 45.42%, что больше по сравнению с предыдущим годом (42.75%). Это в свою очередь обусловило увеличение доли производственной себестоимости в общей сумме выручки.
- Доля административных издержек в XY году составляет 6%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля маркетинговых издержек снизилась с 10.5% до 8.5%.
- Отмеченные изменения стали причиной того, что доля операционной прибыли в выручки уменьшилась с 10.35% до 8.64%. Это, несомненно, свидетельствует о снижении эффективности операционной деятельности предприятия.
- Окончательным итогом изменения структуры издержек предприятия является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В XY году она составила 5.68% против 6.46% в XX году.
На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации.
- Экономическим службам предприятия принять срочные меры по усилению контроля над издержками предприятия.
- Не допустить в следующем году снижения доли операционной прибыли в выручке. Добиться увеличения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.
- Более подробно проанализировать состав основных средств предприятия с целью принятия решения об их обновлении.
Таблица 4.4. Вертикальный анализ баланса компании SVP.
Баланс предприятия на |
|||
Оборотные средства |
|||
Денежные средства |
|||
Рыночные ценные бумаги |
|||
Дебиторская задолженность |
|||
Векселя к получению |
|||
Товарно-материальные средства |
|||
Предоплаченные расходы |
|||
Оборотные средства, всего |
|||
Основные средства |
|||
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) |
|||
Накопленная амортизация |
|||
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) |
|||
Инвестиции |
|||
Торговые марки |
|||
Основные средства, всего |
|||
Активы, всего |
|||
Краткосрочные задолженности |
|||
Кредиторская задолженность |
|||
Векселя к оплате |
|||
Начисленные обязательства |
|||
Банковская ссуда |
|||
Текущая часть долгосрочного долга |
|||
Задолженности по налогам |
|||
Краткосрочные задолженности, всего |
|||
Долгосрочные задолженности |
|||
Облигации к оплате, номинал $100, 14% |
|||
Долгосрочный банковский кредит |
|||
Отсроченный налог на прибыль |
|||
Долгосрочные задолженности, всего |
|||
Собственный капитал |
|||
Привилегированные акции, номинал $30, 12% |
|||
Обыкновенные акции, номинал $12 |
|||
Дополнительный оплаченный капитал |
|||
Нераспределенная прибыль |
|||
Собственный капитал, всего |
|||
Пассивы, всего |
Таблица 4.5. Вертикальный анализ отчета о прибыли
Отчет о прибыли за |
||
Производственная себестоимость: |
||
Материальные затраты |
||
Оплата прямого труда |
||
Производственные накладные издержки |
||
Амортизация |
||
Амортизация нематериальных активов |
||
Валовый доход |
||
Административные издержки |
||
Маркетинговые издержки |
||
Операционная прибыль |
||
Прибыль/убыток от продажи активов |
||
Дивиденды полученные |
||
Прибыль до уплаты процентов и налогов |
||
Проценты по облигациям |
||
Процентные платежи по долгосрочному долгу |
||
Процентные платежи по банковской ссуде |
||
Прибыль до налога на прибыль |
||
Налог на прибыль |
||
Чистая прибыль |
Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа носят конструктивный характер и могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.
В то же время возможности данного вида анализа ограничены при условии сильной инфляции, что характерно для стран СНГ в настоящее время. В самом деле, инфляция сильно искажает результаты сопоставления значений статей баланса в процессе горизонтального анализа, так как оценка различных групп активов испытывает различное влияние инфляции. При условии высокой оборачиваемости оборотных средств оценка их основных составляющих (дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов) успевает учесть изменение индекса цен на материальные ресурсы, как входящие в предприятие, так и выходящие из него в виде готовой продукции. В то же время, оценка основных средств компании, сделанная на основе принципа исторической стоимости, не успевает учесть инфляционное увеличение их реальной стоимости. Для устранения этого недостатка государство вводит так называемую индексацию основных средств, позволяющую с помощью определенных повышающих коэффициентов увеличить балансовую стоимость основных средств. Однако в реальной практике эти повышающие коэффициенты не в состоянии учесть реальных уровней инфляции. Это приводит к значительной диспропорции в структуре активов предприятия, и, следовательно, также искажает результаты вертикального анализа.
Существуют, по крайней мере, три подхода к устранению влияния инфляции на результаты горизонтального и вертикального анализа:
- пересчет балансовых данных с учетом различных индексов изменения цен для различных видов ресурсов,
- пересчет балансовых данных с учетом единого индекса инфляции для различных видов ресурсов,
- пересчет всех статей баланса для каждого момента времени в твердую валюту по биржевому курсу на дату составления баланса.
С точки зрения каждого из подходов один из балансов принимается в качестве базового (например, самый ранний или самый поздний по времени составления баланс). Затем данные всех остальных балансов пересчитываются с учетом допущения, сделанного в рамках перечисленных подходов. И только после такого пересчета происходит сопоставление статей балансов по горизонтали или по вертикали.
К сожалению, ни один из этих подходов не может устранить влияние инфляции в реальной практике. Первый из подходов представляется наиболее точным. Однако, при его использовании требуются значения индексов инфляции для каждого отдельного вида ресурса (оргтехника, офисная мебель, технологическое оборудование и т.п.). Таких значений, к сожалению, получить из официальных источников в реальных условиях невозможно. А специально заниматься поиском исходных данных для оценки этих индексов для предприятия, как правило, очень дорого.
В рамках второго подхода используется единый индекс инфляции, и он, очевидно, не отражает изменение реальной стоимости различных активов. Формально пересчет стоимости активов может быть произведен, и полученные таким образом данные являются более сопоставимыми для целей горизонтального и вертикального анализа по сравнению с исходными данными. Однако реального соотношения стоимости активов такой подход гарантировать не может.
Наконец, пересчет балансовых данных в твердую валюту с помощью обменного курса на дату составления баланса также не гарантирует реального соотношения стоимостей различных активов. Дело в том, что обменный курс отражает соотношение стоимостей в различных валютах только для монетарных активов (по существу, только денежных средств и рыночных ценных бумаг). Разумеется, балансовая стоимость основных средств, пересчитанная по обменному курсу и сопоставленная на начало и конец года, не будет отражать реальной рыночной стоимости этих активов. Следует учесть также и тот факт, что твердая валюта внутри страны с сильным уровнем инфляции также подвержена инфляции, т.е., например, долларовая стоимости актива может меняться с течением времени существенно, несмотря на то, что в США уровень инфляции не превышает двух процентов.
Заключительный вывод таков: в процессе проведения горизонтального и вертикального анализа следует использовать национальную валюту страны и не пересчитывать статьи баланса в связи с изменением уровня цен. В то же время одновременно с представлением результатов анализа следует указывать темп инфляции за период, на границах которого составляется баланс предприятия. Если годовой темп инфляции не превышает 6 – 8 процентов, то результаты горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности можно считать полезными и делать на их основе соответствующие выводы.